Το Σαββατοκύριακο, ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ άρχισε να επιβάλλει δασμούς στο Μεξικό, τον Καναδά και την Κίνα. Μέχρι στιγμής, η Ευρώπη έχει γλιτώσει, αλλά ο πρόεδρος ανακοίνωσε ότι η ΕΕ είναι η επόμενη στη λίστα .
Επομένως, ένας εμπορικός πόλεμος μεταξύ Ευρώπης και ΗΠΑ φαίνεται να πλησιάζει. Η εύρεση τρόπων αποφυγής και διατήρησης του παγκόσμιου εμπορικού συστήματος θα πρέπει να είναι προτεραιότητα όλων.
Ως έχει, η Ευρώπη παρουσιάζει σημαντικό εμπορικό πλεόνασμα — τόσο με τις ΗΠΑ όσο και συνολικά. Για παράδειγμα, το εμπορικό πλεόνασμα της Γερμανίας με τις ΗΠΑ το 2024 αναμένεται να ξεπεράσει τα 67 δισεκατομμύρια δολάρια, το μεγαλύτερο από το 2017. Και ο Τραμπ συχνά εκφράζει την οργή του στην ΕΕ επειδή δεν αγοράζει περισσότερα αμερικανικά οχήματα, στρατιωτικό εξοπλισμό ή αγροτικά προϊόντα. (Φημολογείται επίσης ότι έχει εμμονή με τον αριθμό των γερμανικών αυτοκινήτων στους δρόμους του Μανχάταν.)
Επομένως, ας πάρουμε ως δεδομένο ότι η κυβέρνηση Τραμπ θα θέλει να λάβει μέτρα για να μειώσει αυτήν την εμπορική ανισορροπία. Από την οπτική γωνία της Ουάσιγκτον, η απλή λύση θα ήταν η επιβολή δασμών στις εισαγωγές της ΕΕ — αλλά θα ήταν επίσης η λάθος λύση. Θα έβλαπτε τους καταναλωτές των ΗΠΑ και θα ενθάρρυνε τα αντίποινα.
Η πρώτη κυβέρνηση Τραμπ επέβαλε νέους φόρους αξίας σχεδόν 80 δισεκατομμυρίων δολαρίων στους Αμερικανούς το 2018 και το 2019 επιβάλλοντας δασμούς σε χιλιάδες εισαγωγές. Ανήλθε σε μια από τις μεγαλύτερες αυξήσεις φόρων εδώ και δεκαετίες. Και μέχρι το τέλος του 2018, οι ξένοι δασμοί αντιποίνων στοίχιζαν στους εξαγωγείς των ΗΠΑ περίπου 2,4 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα σε χαμένες εξαγωγές.
Ο Ντόναλντ Τραμπ συχνά εκφράζει την οργή του στην ΕΕ επειδή δεν αγοράζει περισσότερα αμερικανικά οχήματα, στρατιωτικό εξοπλισμό ή αγροτικά προϊόντα.
Σύμφωνα με τους οικονομολόγους Mary Amiti, Stephen J. Redding και David E. Weinstein, μόνο το κόστος ευημερίας των δασμών του 2018 μείωσε το πραγματικό εισόδημα των ΗΠΑ κατά 1,4 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα. Και το Φορολογικό Ίδρυμα εκτιμά ότι ο αντίκτυπος όλων των δασμών που εισήχθησαν από το 2016 μείωσε το μακροπρόθεσμο ΑΕΠ των ΗΠΑ κατά 0,2 τοις εκατό, το απόθεμα κεφαλαίου κατά 0,1 τοις εκατό και την απασχόληση κατά 142.000 ισοδύναμες θέσεις εργασίας πλήρους απασχόλησης.
Σαφώς, οι δασμοί δεν είναι ένας έξυπνος τρόπος αντιμετώπισης του εμπορικού πλεονάσματος της ΕΕ με τις ΗΠΑ
Επιπλέον, το πλεόνασμα είναι ως επί το πλείστον αποτέλεσμα της χαμηλής εγχώριας ζήτησης στην Ευρώπη και της πληθωρικής εγχώριας ζήτησης στις ΗΠΑ
Στην Ευρώπη, η ιδιωτική ζήτηση συμπιέζεται από τους χαμηλούς μισθούς και η ζήτηση του δημόσιου τομέα συμπιέζεται από ένα σύνολο κανόνων σε εθνικό επίπεδο και σε επίπεδο ΕΕ, οι οποίοι περιορίζουν τον κρατικό δανεισμό. Εάν η Ευρώπη χαλάρωσε ορισμένους από αυτούς τους κανόνες – όπως το λεγόμενο «φρένο χρέους» της Γερμανίας, για παράδειγμα – η ευρωπαϊκή ζήτηση θα αυξανόταν και το εμπορικό πλεόνασμα θα συρρικνωθεί αυτόματα.
Μια διατλαντική εξισορρόπηση της παγκόσμιας ζήτησης με αυτόν τον τρόπο θα πήγαινε στον πυρήνα της εμπορικής ανισορροπίας και θα μπορούσε να βοηθήσει στην εκτόνωση του κινδύνου ενός εμπορικού πολέμου.
Θα οδηγούσε επίσης σε ασθενέστερο δολάριο.
Ο Τραμπ έχει γκρινιάξει επανειλημμένα για την ισχύ του δολαρίου και ο υπουργός Οικονομικών Scott Bessent κατανοεί ότι οι αμερικανικοί δασμοί κάνουν το δολάριο ισχυρότερο, καθιστώντας τους έτσι ένα σε μεγάλο βαθμό αυτοκαταστροφικό εργαλείο για τη μείωση του εμπορικού ελλείμματος.
Συγκριτικά, η αντιμετώπιση μακροοικονομικών παραγόντων είναι πολύ πιο πιθανό να επιτύχει τους στόχους των ΗΠΑ.
Σε αυτές τις γραμμές, ένας εύκολος τρόπος για να αυξηθεί η ζήτηση στην ΕΕ θα ήταν οι χώρες-μέλη να επιτύχουν τον στόχο του 2% του ΑΕΠ για τις συνεισφορές του ΝΑΤΟ — μια δέσμευση που έγινε πριν από μια δεκαετία και που ελάχιστες εκπληρώθηκαν ποτέ. Φυσικά, δεδομένου ότι οι περισσότερες χώρες έχουν παραμείνει κάτω από αυτό το όριο για μεγάλο χρονικό διάστημα, θα μπορούσε να τους ζητηθεί να πηδήξουν πάνω από αυτό για λίγο, φτάνοντας πιθανώς το 3 ή 3,5 τοις εκατό. Παράλληλα, οι υψηλότερες συνεισφορές της ΕΕ στο ΝΑΤΟ θα επέτρεπαν στην Ουάσιγκτον να μειώσει τη δική της συνεισφορά, συμβάλλοντας έτσι στη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος των ΗΠΑ.
Ωστόσο, αυτό μπορεί να απαιτήσει κάποια παραβίαση κανόνων από την ΕΕ —και η Γερμανία είναι ένα καλό παράδειγμα για να κατανοήσουμε το γιατί. Όταν η Γερμανία έφτασε τελικά το όριο του 2 τοις εκατό το 2024, το έκανε μόνο «εξαπατώντας». Το Βερολίνο μετατόπισε κάποιο πρόσθετο δανεισμό σε μια δημόσια οντότητα που, παρόλο που ανήκει στην κυβέρνηση, βρίσκεται εκτός της ομοσπονδιακής περιμέτρου. Το συνολικό έλλειμμα της χώρας τότε προφανώς αυξήθηκε και το Συνταγματικό Δικαστήριο είπε ότι αυτό δεν έπρεπε να επαναληφθεί. Αυτό σημαίνει ότι η σύνταξη προϋπολογισμού για το 2025 που να ικανοποιεί τη Συνθήκη του ΝΑΤΟ χωρίς περαιτέρω συμπίεση της εγχώριας ζήτησης θα είναι δυνατή μόνο εάν επιτραπεί στη Γερμανία να υπερβεί τη «διακοπή του χρέους» της και τους δημοσιονομικούς κανόνες της Ευρώπης.
Αυτό θα έθετε επίσης την Ουάσιγκτον σε πολύ ισχυρότερη διαπραγματευτική θέση, καθώς οι ΗΠΑ θα μπορούσαν να υποστηρίξουν ότι δεν το κάνουν για να τιμωρήσουν την Ευρώπη αλλά για να διασφαλίσουν ότι το μπλοκ θα είναι σε θέση να αμυνθεί.
Ένας εύκολος τρόπος για να αυξηθεί η ζήτηση στην ΕΕ θα ήταν τα κράτη μέλη να επιτύχουν τον στόχο του 2% του ΑΕΠ για τις συνεισφορές του ΝΑΤΟ — μια δέσμευση που έγινε πριν από μια δεκαετία και που ελάχιστες εκπληρώθηκαν ποτέ.
Ενώ οι αμυντικές δαπάνες είναι ένας σχετικά εύκολος τομέας για τη δημοσιονομική συνεργασία, μια πιο φιλόδοξη προσέγγιση θα ήταν να συζητηθεί ευρύτερα πώς η δημοσιονομική προσαρμογή και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού θα μπορούσε να αποδυναμώσει το δολάριο και να βοηθήσει στην επανεξισορρόπηση του εμπορίου.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα μπορούσαν να καταστήσουν σαφείς αυτούς τους στόχους και ορισμένες μορφές νομισματικής παρέμβασης θα μπορούσαν ενδεχομένως να βοηθήσουν επίσης. Ο ίδιος ο Bessent ανέφερε πρόσφατα τη «Συμφωνία Plaza» του 1985, η οποία επικεντρώθηκε στην αποδυνάμωση του δολαρίου και επιδιώχθηκε να ξεπεραστούν οι εμπορικές εντάσεις.
Η εργασία για τον μακροοικονομικό συντονισμό — αρχής γενομένης από την αύξηση των αμυντικών δαπανών στην ΕΕ και με την υποστήριξη μέτρων για την ενίσχυση του ευρώ — είναι ένας εποικοδομητικός τρόπος για να βοηθηθούν οι ΗΠΑ να μειώσουν το εμπορικό τους έλλειμμα. Και με τη δυνατότητα να αποφέρει οφέλη και για τις δύο πλευρές, είναι το ακριβώς αντίθετο από έναν εμπορικό πόλεμο που απλώς θα εξαθλιώνει όλους.
