Η Γαλλία θα μπορούσε να αντιμετωπίσει οικονομική κρίση αφού οι βουλευτές ψήφισαν υπέρ της απομάκρυνσης της κυβέρνησης του πρωθυπουργού Μισέλ Μπαρνιέ μετά από μόλις τρεις μήνες. Η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων και η έξαρση των πτωχεύσεων προκαλούν νευρικότητα στους επενδυτές.
Όταν ο πρωθυπουργός Μισέλ Μπαρνιέ παρουσίασε το σχέδιό του για τη μείωση του ελλείμματος τον Οκτώβριο, υποσχόμενος να μειώσει το δημόσιο έλλειμμα από περίπου 6% του ΑΕΠ σε 3% το 2029, θεωρήθηκε ως μια προσπάθεια να οδηγήσει τη γαλλική οικονομία σε πιο ήρεμα νερά.
Ωστόσο, την Τετάρτη, το κοινοβούλιο της Γαλλίας απέρριψε την πρότασή του ψηφίζοντας υπέρ της αποπομπής της κυβέρνησης του Μπαρνιέ, ανατρέποντας τις ελπίδες του να αποφύγει μια οικονομική καταιγίδα.
Για πρώτη φορά εδώ και πάνω από 60 χρόνια, η Εθνοσυνέλευση ενέκρινε πρόταση μομφής, που προτάθηκε από τη σκληρή αριστερά και υποστηρίχθηκε αποφασιστικά από την άκρα δεξιά με επικεφαλής τη Μαρίν Λεπέν.
Οι βουλευτές αντιδρούσαν στην απόφαση του Μπαρνιέ να συνδέσει την ψηφοφορία για ένα μέρος του προϋπολογισμού του 2025 – ένα πρώτο βήμα για να φτάσει το έλλειμμα σε καλό δρόμο για να συμμορφωθεί με τους δημοσιονομικούς κανόνες της Ευρωπαϊκής Ένωσης – με ένα ειδικό συνταγματικό όχημα, το οποίο επιτρέπει μόνο να σταματήσουν τα νομοσχέδια μέσω πρότασης μομφής.
Ο πρωθυπουργός δεν είχε πλειοψηφία στο κοινοβούλιο και ηγήθηκε μιας κυβέρνησης συνασπισμού που περιελάμβανε το κόμμα Αναγέννηση του προέδρου Εμανουέλ Μακρόν και τους συντηρητικούς Ρεπουμπλικάνους μετά τις πρόωρες βουλευτικές εκλογές τον Ιούλιο. Ο Μακρόν προκήρυξε αυτές τις εκλογές αφού το κόμμα του ήρθε δεύτερο στις ευρωεκλογές του Ιουνίου, λαμβάνοντας λιγότερες από τις μισές ψήφους από τον ακροδεξιό Εθνικό Συναγερμό. Αυτό που φαινόταν να είναι ο μόνος τρόπος του Μπαρνιέ να περάσει τον προϋπολογισμό από το κοινοβούλιο έχει τώρα αποτύχει.
Υποκείμενη αδυναμία της γαλλικής οικονομίας
Η τελευταία κρίση έρχεται σε μια εποχή που ορισμένοι από τους οικονομικούς δείκτες ήταν σχετικά σταθεροί. Το γαλλικό ΑΕΠ προβλέπεται να αυξηθεί κατά 1,1% φέτος, ενώ το ΑΕΠ της Γερμανίας αναμένεται να συρρικνωθεί κατά 0,2%. Η ανεργία ανέρχεται στο 7,4%, το οποίο είναι σχετικά χαμηλό για τη Γαλλία. Ο πληθωρισμός έχει μειωθεί σε περίπου 2% από 5% πριν από δύο χρόνια.
Ωστόσο, για τον Denis Ferrand, επικεφαλής του ινστιτούτου οικονομικών ερευνών Rexecode με έδρα το Παρίσι, αυτά τα σχετικά καλά στοιχεία δεν μπορούν να κρύψουν ότι η γαλλική οικονομία έχει αποδυναμωθεί τα τελευταία χρόνια.
«Οι γαλλικές και ευρωπαϊκές εταιρείες έχουν γίνει λιγότερο ανταγωνιστικές με τις κινεζικές, καθώς το κόστος παραγωγής μας έχει αυξηθεί κατά 25% από το 2019. Αυξήθηκαν μόνο κατά 3% στην Κίνα την ίδια περίοδο», δήλωσε στην DW.
Ο Φεράν το αποδίδει σε χρόνια υψηλού πληθωρισμού, αυξανόμενων επιτοκίων και εκτίναξης των τιμών της ενέργειας, ειδικά μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία τον Φεβρουάριο του 2022, η οποία, όπως είπε, οδήγησε σε «μεγάλη προσοχή».
«Κάνουμε μια τριμηνιαία έρευνα μεταξύ των αφεντικών 1.000 γαλλικών μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων σχετικά με την επενδυτική τους συμπεριφορά και, τον Οκτώβριο, μόνο το 36% από αυτές σχεδίαζαν να διατηρήσουν τις επενδύσεις τους, με το 45% να λέει ότι θα τις αναβάλει και το 18% να θέλει να τις ακυρώσει», δήλωσε ο Ferrand.
«Αυτή η τάση άρχισε να εμφανίζεται στις αρχές του έτους, αλλά κέρδισε πραγματικά έδαφος μετά τις πρόωρες κοινοβουλευτικές εκλογές του Ιουλίου», πρόσθεσε.
Μια έρευνα στα μέσα Νοεμβρίου από τη βρετανική εταιρεία συμβούλων Ernest & Young (EY) μεταξύ 200 αφεντικών διεθνών εταιρειών έδωσε παρόμοια αποτελέσματα: περίπου οι μισοί από τους ερωτηθέντες είχαν μειώσει ή αναβάλει τα επενδυτικά τους σχέδια. Η Γαλλία βρίσκεται στην κορυφή της έρευνας της ΕΥ για την ελκυστικότητα των επενδύσεων στην Ευρώπη από το 2019.
Ο αριθμός των πτωχεύσεων αυξάνεται
Ο Philippe Druon, δικηγόρος πτώχευσης και αναδιάρθρωσης στο δικηγορικό γραφείο Hogan Lovells με έδρα το Παρίσι, επιβεβαιώνει ότι οι επενδυτές είναι επιφυλακτικοί.
«Είναι πολύ δύσκολο να βρεις αγοραστές για εταιρείες που έχουν μπει σε διαχείριση. Αυτή τη στιγμή διαχειρίζομαι 60 τέτοιες υποθέσεις, που είναι πολλές», δήλωσε στην DW, προσθέτοντας ότι ο αριθμός των πτωχεύσεων ήταν τόσο υψηλός όσο ήταν κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008.
Περίπου 65.000 εταιρείες αναμένεται να υποβάλουν αίτηση αφερεγγυότητας φέτος σε σύγκριση με 56.000 πέρυσι.
Ο Druon πιστεύει ότι η άνοδος οφείλεται μόνο εν μέρει σε ένα φαινόμενο κάλυψης της διαφοράς.
«Πολλές εταιρείες πρέπει τώρα να αποπληρώσουν τα δάνεια που έδωσε η κυβέρνηση κατά τη διάρκεια της επιδημίας COVID-19, αλλά υπάρχουν επίσης διαρθρωτικοί λόγοι, όπως η μετάβαση στα ηλεκτρικά αυτοκίνητα και το γεγονός ότι υπάρχει λιγότερη ζήτηση για χώρους γραφείων, καθώς πολλοί εργαζόμενοι επιλέγουν τώρα να εργάζονται από το σπίτι», είπε.
«Επιπλέον, τα επιτόκια στην κεφαλαιαγορά ήταν σχετικά υψηλά, γεγονός που καθιστά τις επενδύσεις σε εταιρείες λιγότερο ελκυστικές», πρόσθεσε. Το προσωπικό της Duralex σώζει εμβληματική χρεοκοπημένη γαλλική εταιρεία γυαλιού
Θα μπορούσε η Γαλλία να διολισθήσει σε οικονομική κρίση;
Και όμως, η Anne-Sophie Alsif, επικεφαλής οικονομολόγος της συμβουλευτικής εταιρείας BDO με έδρα το Παρίσι, λέει ότι αυτοί οι παράγοντες από μόνοι τους δεν θα δημιουργούσαν μια δραματική οικονομική κατάσταση. Ο πολιτικός παράγοντας, ωστόσο, το κάνει.
«Τα μακροοικονομικά μας μεγέθη επρόκειτο να βελτιωθούν, αλλά αν η κυβέρνηση πέσει τώρα και κανένας εξατομικευμένος προϋπολογισμός για το 2025 δεν ψηφιστεί από το κοινοβούλιο, θα διολισθήσουμε σε οικονομική κρίση. Θα ήταν καταστροφικό», δήλωσε στην DW πριν από την ψηφοφορία.
«Θα θέλαμε να στείλουμε μήνυμα στους επενδυτές ότι η χώρα μας είναι ανίκανη να εφαρμόσει ένα σχέδιο μείωσης του ελλείμματος», τόνισε ο Alsif.
Εάν η κυβέρνηση καταψηφιστεί, είπε, ο προϋπολογισμός του 2024 πιθανότατα θα επαναληφθεί το 2025. «Αλλά αυτός ήταν ο προϋπολογισμός που αύξησε το έλλειμμά μας σε πάνω από 6%».
«Η απόφαση του Μακρόν να διαλύσει το Κοινοβούλιο ήταν ένα μνημειώδες λάθος. Είμαστε τώρα αναγκασμένοι να κυβερνήσουμε τη χώρα μας μέσω συνασπισμών, αλλά είμαστε ανίκανοι για αυτό και έτσι αντιμετωπίζουμε μια εξαιρετικά ασταθή πολιτική κατάσταση», πρόσθεσε.
Ακόμα κάποια εμπιστοσύνη των επενδυτών
Ο Christopher Dembik, σύμβουλος επενδύσεων στη θυγατρική της Pictet Asset Management με έδρα την Ελβετία στο Παρίσι, έχει διαφορετική άποψη για την κατάσταση.
«Είναι υπερβολικό να πούμε ότι η Γαλλία βρίσκεται στο χείλος μιας οικονομικής κρίσης. Αυτό θα σήμαινε ότι η χώρα δεν θα ήταν σε θέση να αναχρηματοδοτήσει το χρέος της, όπως η Ελλάδα το 2009, και οι αγορές δεν το δείχνουν αυτό αυτή τη στιγμή», δήλωσε στην DW.
“Οι διαχειριστές των αμερικανικών επενδυτικών κεφαλαίων μου λένε ότι έχουν ήδη λάβει υπόψη τον πολιτικό κίνδυνο της Γαλλίας στους υπολογισμούς τους και το τρέχον spread της Γαλλίας – το χάσμα στα επιτόκια για τα 10ετή κρατικά ομόλογα σε σύγκριση με αυτά που εκδίδονται από τη Γερμανία – ανέρχεται σε 0,8 ποσοστιαίες μονάδες, κάτι που είναι περισσότερο από αποδεκτό”, δήλωσε ο Dembik.
Η Γαλλία πληρώνει σήμερα επιτόκια περίπου 3% για αυτά τα ομόλογα.
Παρ ‘όλα αυτά, η Γαλλία πλήρωσε πρόσφατα υψηλότερο ποσοστό από την Ελλάδα για πρώτη φορά. Και μέχρι τις πρόωρες εκλογές του Ιουλίου, το spread ήταν μόνο 0,5 ποσοστιαίες μονάδες.
Ως αποτέλεσμα, ο Φεράν φοβάται ότι η Γαλλία μπορεί να μην είναι σε θέση να αποφύγει μια οικονομική κρίση.
«Το Παρίσι βασιζόταν πάντα στο γεγονός ότι είναι πολύ μεγάλο για να αποτύχει για άλλες ευρωπαϊκές χώρες», είπε. «Αλλά οι άνθρωποι στις Βρυξέλλες αρχίζουν να χάνουν την υπομονή τους με την προφανή ανικανότητά μας να μειώσουμε το δημόσιο χρέος».
