Μετά την έναρξη των στρατιωτικών επιθέσεων των ΗΠΑ και του Ισραήλ στο Ιράν στις 28 Φεβρουαρίου, οι αγορές πετρελαίου και φυσικού αερίου βυθίστηκαν στο χάος και οι τιμές της ενέργειας εκτοξεύτηκαν. Μέχρι σήμερα, οι τιμές του αργού πετρελαίου Brent είναι 20% υψηλότερες από ό,τι στα τέλη Φεβρουαρίου. Από περίπου 70 δολάρια το βαρέλι στα τέλη Φεβρουαρίου ξεπέρασαν γρήγορα τα 100 δολάρια, πριν υποχωρήσουν περίπου στα 90 δολάρια στις 10 Μαρτίου. Ο κύριος λόγος για την πτώση ήταν η ηρεμιστική ανακοίνωση του Ντόναλντ Τραμπ ότι ο πόλεμος θα τελειώσει «πολύ σύντομα».
Η πτώση των τιμών του πετρελαίου θυμίζει τα γεγονότα που ακολούθησαν τους δασμούς της «Ημέρας Απελευθέρωσης» τον Απρίλιο του 2025. Μετά την ανακοίνωση, οι χρηματιστηριακές αγορές έπεσαν κατακόρυφα, αλλά όταν ο Τραμπ σταμάτησε τους δασμούς λίγες μέρες αργότερα, η χρηματιστηριακή αγορά αντέδρασε με νέα άνοδο – ακριβώς όπως οι τιμές του πετρελαίου μειώθηκαν ως απάντηση στις διαβεβαιώσεις του για τον τερματισμό του πολέμου.
Αν ο πόλεμος όντως πλησιάζει στο τέλος του, οι αγορές μπορεί να έχουν δίκιο που αρχίζουν να πιέζουν τις τιμές προς τα κάτω, αλλά υπάρχει μια προειδοποίηση σε αυτή την αισιοδοξία. Ο πόλεμος δεν είναι δασμοί – η κυβέρνηση των ΗΠΑ μπορεί να επιβάλει και να αναστείλει τους δασμούς, αλλά αν το Ιράν απορρίψει πιθανούς όρους για τον τερματισμό της σύγκρουσης, αυτή θα συνεχιστεί.
Παρά την ανακοίνωση του Τραμπ, παραμένει πολύ ασαφές πότε η παραγωγή της Μέσης Ανατολής – και η ζωτικής σημασίας ναυτιλιακή οδός του Στενού του Ορμούζ , από την οποία διέρχεται το 20% του παγκόσμιου πετρελαίου – θα επανέλθουν στην κανονική λειτουργία τους. Επομένως, είναι εξαιρετικά δύσκολο να προβλεφθεί πότε οι τιμές θα μειωθούν σε επίπεδα παρόμοια με του Φεβρουαρίου. Αυτό αποτελεί σημαντική αιτία ανησυχίας στην Ευρώπη, η οποία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις εισαγόμενες πηγές ενέργειας.
Πώς οι πετρελαϊκές κρίσεις πλήττουν την Ευρώπη
Η αύξηση των τιμών του πετρελαίου διαφέρει από άλλα οικονομικά σοκ επειδή έχει άμεσο αποτέλεσμα. Για τους καταναλωτές, σημαίνει άμεσα υψηλότερες τιμές βενζίνης και ενέργειας. Για τους παραγωγούς, σημαίνει άμεση αύξηση του κόστους παραγωγής και παράδοσης αγαθών.
Για να κατανοήσουμε την πιθανή ζημία στην οικονομία της ΕΕ, μπορούμε να ρίξουμε μια ματιά στα πρότυπα κατανάλωσης και παραγωγής πετρελαίου του μπλοκ.
Η ΕΕ εισάγει το μεγαλύτερο μέρος του πετρελαίου και του φυσικού αερίου της , και αυτό σημαίνει ότι, εκτός από την αύξηση των τιμών, η πρόσβαση και η προσφορά ενδέχεται επίσης να περιοριστούν από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή. Από τη θετική πλευρά, ωστόσο, είναι ότι η Ευρώπη έχει δει μια σταθερή μείωση στη συνολική χρήση ενέργειας και μια αύξηση στην παραγωγή ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Με τα ηλεκτρικά και υβριδικά αυτοκίνητα να γίνονται όλο και πιο συνηθισμένα , πολλοί καταναλωτές θα προστατεύονται από άμεσες επιπτώσεις, όπως μια αύξηση των τιμών στα πρατήρια.
Η ποικιλομορφία των πηγών ενέργειας και η πιο αποτελεσματική τεχνολογία σημαίνουν ότι είμαστε καλύτερα προστατευμένοι από ό,τι ήμασταν, για παράδειγμα, κατά τη διάρκεια της πετρελαϊκής κρίσης της δεκαετίας του 1970. Παρ ‘όλα αυτά, ορισμένες χώρες και βιομηχανίες θα επηρεαστούν περισσότερο από άλλες.
Οι κύριοι καταναλωτές ενέργειας της ΕΕ είναι οι μεγαλύτερες οικονομίες της: η Γερμανία, η Γαλλία, η Ιταλία και η Ισπανία. Αυτές οι χώρες θα ενδιαφερθούν περισσότερο για τον έλεγχο της αύξησης των τιμών λιανικής πώλησης πετρελαίου. Οι οδικές μεταφορές αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος της κατανάλωσης πετρελαίου (περίπου το ήμισυ), ενώ οι άλλες βιομηχανίες υψηλής κατανάλωσης ενέργειας της ηπείρου περιλαμβάνουν τη χημική βιομηχανία, τη χαρτοποιία και τη χαλυβουργία.
Τι μπορεί να κάνει η Ευρώπη;
Τον Φεβρουάριο του 2022, η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία διέκοψε τον εφοδιασμό της ηπείρου με φυσικό αέριο, με αποτέλεσμα να ανέβουν οι τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας. Για να κατανοήσουμε τι υπάρχει στο τραπέζι σήμερα, αξίζει να δούμε τι έκαναν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και η Ευρωπαϊκή Επιτροπή για να βοηθήσουν τους πολίτες της ΕΕ κατά τη διάρκεια της τελευταίας ενεργειακής κρίσης της ηπείρου.
Μετά από μια πετρελαϊκή κρίση, τόσο ο πληθωρισμός όσο και η ανεργία τείνουν να αυξάνονται, και αυτό θέτει κάθε Κεντρική Τράπεζα αντιμέτωπη με ένα αίνιγμα. Μπορεί να μειώσει τον πληθωρισμό αυξάνοντας τα επιτόκια, αλλά αυτό δημιουργεί επίσης περισσότερη ανεργία – το υψηλότερο κόστος δανεισμού επιβραδύνει την ανάπτυξη και την επιχειρηματική δραστηριότητα, με αποτέλεσμα απολύσεις.
Συνεπώς, η Κεντρική Τράπεζα πρέπει να επιλέξει ποιος στόχος είναι πιο σημαντικός: ο πρωταρχικός της στόχος να διατηρήσει τον πληθωρισμό υπό έλεγχο (περίπου 2% στην Ευρώπη) ή να προστατεύσει τις θέσεις εργασίας.
Τον Ιούλιο του 2022, η ΕΚΤ επέλεξε να αυξήσει τα επιτόκια (τα οποία τότε ήταν -0,5%) και συνέχισε να τα αυξάνει μέχρι που έφτασαν στο 4% τον Σεπτέμβριο του 2023. Αλλά η κατάσταση τότε ήταν πολύ διαφορετική, καθώς η οικονομία εξακολουθούσε να ανακάμπτει από τη μεγάλη απότομη αύξηση του πληθωρισμού (9% τον Ιούνιο του 2022) που προκλήθηκε από την πανδημία Covid.
Σήμερα, τα επιτόκια ανέρχονται στο 2% και η ΕΚΤ θα πρέπει να αποφασίσει ποιος κίνδυνος είναι μεγαλύτερος: η αύξηση του πληθωρισμού (ο οποίος ήταν 1,9% τον Φεβρουάριο , κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ για 2%) ή η αύξηση της ανεργίας.
Πέρα από τη νομισματική πολιτική
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή και οι εθνικές κυβερνήσεις έχουν πιο άμεσους και αποτελεσματικούς τρόπους αντιμετώπισης του πετρελαϊκού σοκ. Κατά τη διάρκεια της ενεργειακής κρίσης 2022-2023, η Επιτροπή έθεσε σε εφαρμογή διάφορες πρωτοβουλίες για τη σταθεροποίηση των τιμών της ενέργειας, συμπεριλαμβανομένων συστάσεων για την ελαχιστοποίηση της κατανάλωσης ενέργειας από τους καταναλωτές.
Ίσως το πιο σημαντικό, υπήρχαν επίσης ανώτατα όρια τιμών και μέτρα που επέτρεπαν στις εθνικές κυβερνήσεις να βοηθήσουν άμεσα τους πολίτες τους, όπως οι κοινές αγορές φυσικού αερίου σε ολόκληρη την ήπειρο .
Σε εθνικό επίπεδο, οι κυβερνήσεις έχουν την επιλογή δανεισμού για τη χρηματοδότηση επιδοτήσεων, όπως πολλές είχαν το 2022. Ωστόσο, αυτή είναι μια λιγότερο βιώσιμη επιλογή από ό,τι ήταν το 2022, καθώς τα παγκόσμια επιτόκια είναι πλέον υψηλότερα. Οι επενδυτές θα είναι επιφυλακτικοί για το γεγονός ότι πολλές χώρες της ΕΕ – συμπεριλαμβανομένων της Γαλλίας, της Ιταλίας και της Ισπανίας – έχουν δημόσιο χρέος που υπερβαίνει το 100% του ΑΕΠ τους. Αυτές οι κυβερνήσεις ήταν από τις πιο δραστήριες κατά τη διάρκεια της τελευταίας ενεργειακής κρίσης, αλλά και εκείνες που είναι οι πιο εκτεθειμένες στο πετρελαϊκό σοκ σήμερα.
Η ΕΕ αντιμετωπίζει τώρα έναν πραγματικό κίνδυνο ύφεσης. Αν υπάρχει κάποια θετική πλευρά, αυτή μπορεί να δώσει στην ήπειρο μια πολύ αναγκαία ώθηση προς την ανάπτυξη ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, αλλά ακόμη και αυτό θα εξαρτηθεί από το πώς οι εθνικές κυβερνήσεις θα αντιμετωπίσουν την κρίση τους επόμενους μήνες.
PHGH: Conversation – Σέρτζι ΜπάσκοΚαθηγητής Agregado de Economia, Universitat de Barcelona
